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　　原標題：農夫山泉IPO超額認購近300倍，創始人鍾晱晱財富或猛漲超2000億

　　來曆：時期財經

　　26日下戰書，農民山泉打新「擠爆」伺服器的事件激發了投資者關注，由於打新者眾，多家券商伺服器呈現沒法認購情形。

　　此前農夫山泉有限公司在港交所官網發佈招股仿單，宣布25-28日在香港招股，並將於9月8日正式登陸港交所，中金和摩根士丹利為其聯席保薦人。

　　招股首日，農夫山泉逾額認購逾244倍，11家券商合計為其借出孖展額超1300億港元。這個成績有多優秀？對比2019年，阿里巴巴回歸香港進行二次上市，其持續五日招股最終僅獲得42倍逾額認購。

　　山君證券數據顯示，截至27日15：00，農夫山泉的逾額認購接近300倍，已募資額高達1750億港元。

　　年營收240億，飲用水市場份額第一

　　憑據弗若斯特沙利文研究報告，2012至2019年間，包裝飲用水接連八年連結中國包裝飲用水市場佔有率第一的領導地位。而作為農夫山泉的四大類產品之一，包裝飲用水的收入進獻均穩定在55%以上。

　　掀開農民山泉的招股書，我們也許可以找到農民山泉打新火爆的緣由。

　　2017-2019年，農民山泉的營業收入為174.91億、204.75億、240.21億元，年復合增加率到達17.2%。

　　其中，營收佔比最大的為包裝飲用水，市場份額為20.9%，市場排名第一；其次為茶飲料、功能飲料、果汁飲料，市場份額分別為7.9%、7.3%、3.8%，市場排名均為第三。

　　農民山泉前三大產品的毛利率在2017-2019年都保持了50%以上的毛利率。收入貢獻最大的包裝飲用水在2017-2019三年間的毛利率均接近60%。

　　從本錢角度來看，發賣本錢佔比最大的是原材料和包裝材料，2017-2019年均占發賣本錢的74%以上。

　　另外一部門本錢主要來自物流和倉儲開支。不外，2017-2019年，農民山泉的物流及倉儲開支占收入的比例逐年下降。

　　按照招股書，由於農民山泉增添了工廠直接發貨的比例，削減了中轉運輸；另外一方面得益於對於水源地的提早布局。其十洪水源地散佈在中國各個區域，包孕華東、華中、華南、東北、西北、西南，有用減少運輸半徑。

　　農民山泉首要的收入來自分銷。今朝，農夫山泉已和全國4454名經銷商合作，243萬個終端零售網點中有188萬家位於三線及三線以下城市。跟著經銷商發賣規模的擴大，單次運輸的產品量增添，構成了較好的範圍效應。 

　　飲料界的龍頭，科技股的PE

　　根據刊行價21.5港元/股以及2019年公司凈利潤49.54億港元計較，農夫山泉最終上市的PE倍數將到達43，接近科技股的PE。

　　此前，科創板首批上市的25家企業PE倍數均值為49，中位數為42。而同屬於軟飲料賽道的康師傅，PE倍數僅為18.7。

　　對此，華西證券分析師寇星告知時期財經，農民山泉市佔率高，其對渠道的籠蓋和把控較好，不克不及簡單將其與其他軟飲料公司做類比。

　　據路透報道，農夫山泉可能將香港IPO訂價定在最高區間。以刊行價21.5港元/股計較，農夫山泉本次全球發售募資金額將到達83億港元。

　　招股書顯示，本次刊行的股分僅佔總股本的3.47%，農夫山泉市值或將沖破2000億港元，高達2405億。

　　而此前一向低調的農民山泉開創人鍾晱晱也因為本年頻仍的上市動作進入人們視野。

　　1993年攝生堂成立，鍾晱晱是攝生堂第一大股東，持股份額98.83%。別的，養生堂是農民山泉的控股股東，持股農民山泉65.52%。

　　除農夫山泉之外，鍾晱晱持股分額高達93%的萬泰生物也於本年4月登岸上交所。現在，萬泰生物市值迫近900億，加上農民山泉超2000億港元的市值，兩家公司合計為鍾晱晱帶來的財富或將跨越2000億元人民幣。